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长城汽车（02333）半年纯利按年升53%，但股价今年累计跌一半，相信是反映运动型乘用车（SUV）自5月起销售放缓，与及公司高端品牌WEY交付数字疲弱。股价已重估至2019年预测市账率0.6倍，投资者在计入公司须提供更大零售折扣，与及欠缺未来增长动力。瑞银相信公司短期面临挑战，并削减2018至2020年盈利预测31%至33%，但相信策略调整后，公司可守住市占率，边际利润亦有恢复可能。

L女士（化名）就曾经历过财付通签约自动扣费的程序，在L女士未消费时自动扣款的情况。在L女士咨询相关客服时，客服告知原因是“后台出错，正在修复，多出的扣款会自动退回到付款账户”。在等待2天后，多出的扣款依旧没有退回账户，在L女士多次催促时，客服人员以微信转账的方式将多扣款项转回。虽然L女士最终追回了多扣款项，但是耗费了大量时间和精力。

支撑因素之二：估值低廉，具备较强安全边际。目前汽车行业的整体估值仅16.27倍，处于近十年来估值的40%分位左右，具备较强的安全边际。支撑因素之三：经济面临较大下行压力，政策预期强烈。近期刺激汽车消费政策密集出台，政策红利逐渐累积。首先，“国20条”提出20条提振消费措施，包括逐步放宽或取消汽车限购，支持商品以旧换新，扩大成品油市场准入，鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，加大对新消费等金融支持等；其次，七部门联合印发《关于进一步促进汽车平行进口发展的意见》推进汽车平行进口工作常态化制，进一步提高贸易便利化水平，有利于平行进口车降低成本，满足消费者个性化、多元化的需求；最后，工信部公布第二十六批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录，特斯拉等多车型在列，新能源汽车行业迎来利好。

决心不止于此。认准一个行业，扎深全部布局，越早意识到这一点，就有助于构筑自己的护城河。2018年10月，宝马从华晨宝马收购25%的股份，持股比例将升至75%。成为在放开合资汽车股比限制后，首个吃螃蟹者。同时，股东双方将延长华晨宝马的合资协议至2040年。

双方当事人的这个争议，主要涉及推定的适用条件问题，具体又分为推定的基础事实是否清楚以及基础事实是否达到相应的证明标准问题。对于推定适用空间以及本案中推定的基础事实是否清楚问题。正如一审判决所述，隐蔽性是内幕交易的突出特点，如果要求行政执法机关必须掌握内幕交易的直接证据才能认定违法事实，可能导致行政执法机关难以对内幕交易行为实施有效的行政监管。因此，在内幕交易的行政处罚案件中，如果基于现有证据已经足以推定交易行为是基于获知内幕信息而实施的，即可以认定当事人存在内幕交易行为，除非当事人能作出合理说明或提供证据排除其存在利用内幕信息从事相关证券交易活动。这项认识，也反映在最高人民法院《关于审理证券行政处罚案件证据若干问题的座谈会纪要》中，该纪要第一部分“关于证券行政处罚案件的举证问题”明确，人民法院在审理证券内幕交易行政处罚案件时，应当考虑到该类案件违法行为的特殊性，由监管机构承担主要违法事实证明责任，通过推定的方式适当向原告转移部分特定事实的证明责任。在证据法上，推定是根据严密的逻辑推理和日常生活经验，从已知事实推断未知事实存在的证明规则。根据该规则，行政机关一旦查明某一事实，即可直接认定另一事实，主张推定的行政机关对据以推定的基础事实承担举证责任，反驳推定的相对人对基础事实和推定事实的不成立承担举证责任。本案中，中国证监会认为苏嘉鸿与内幕信息知情人殷卫国在内幕信息敏感期内有过多次联络，且苏嘉鸿交易威华股份的时点与资产注入事项的进展情况高度吻合，且没有为此交易行为提供充分有说服力的解释，应当推定构成内幕交易。这里，苏嘉鸿在内幕信息敏感期内与内幕信息知情人殷卫国多次联络接触且苏嘉鸿证券交易活动与内幕信息进展情况高度吻合属于基础事实，苏嘉鸿的证券交易活动构成内幕交易属于推定事实。中国证监会需要对基础事实承担举证责任，苏嘉鸿则对推翻基础事实和推定事实承担举证责任，前者是后者的前提和基础，只有中国证监会认定的基础事实成立，才需要苏嘉鸿承担后续举证责任。在基础事实中，殷卫国为内幕信息知情人的事实是其重要组成部分，而根据前述第二个焦点问题的分析，中国证监会对该事实的认定构成事实不清，因而导致推定的基础事实不清。在此情况下，中国证监会对苏嘉鸿证券交易活动构成内幕交易的推定亦不成立。

“可刚认识时，他真的不是这样。”时间退回到2018年10月下旬，那是顺子第一次经朋友介绍认识王斌：“178cm的身高，带着黑框眼镜、举止儒雅，说话声音温柔细腻。”很快，两人无话不聊：“我说什么他都能往下接、行为举止非常温柔。”2019年1月，两人确定了恋爱关系。