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几多欢喜，几多忧愁。要还房贷、换房，他们不敢消费钱女士身在一线城市。2014年婚后不久，在花光了小两口的积蓄之后，终于凑齐了首付，成为了有房一族。“虽然不大，但也够住了。”好在她的房子位于市中心，虽然不算新，但是学位配套非常好，房贷也不算特别高。

从长远来看，本轮长达近10年的牛市离不开央行的货币政策。美银美林分析师MichaelHartnett指出，金融危机爆发后的十年间，全球央行共计降息了705次，全球利率跌到多年来最低水平，这种超级宽松的货币政策终于成功阻止了债务违约和通货紧缩，也催生着史上数一数二的债券与股票牛市。

“从盘中跌幅来看，相对有限，而且下跌过程中底部支撑仍然较为明显，所以，隔夜原油冲高回落走势，并非因为前期推动油价连涨的基调发生变化，后市原油仍有望继续获得较强支撑。”高健还表示。中宇资讯分析师桑潇表示，2019年伊始利好消息集中发酵，国际油价连续上扬，截至外盘1月10日欧美原油期货价格录得9日连涨、累计涨幅达18%，尽管投资者锁定获利令油价止涨回落，但前期油价连涨对成品油市场形成有力提振。

三、盈利：商城盈利尚未显著，物流拓展拖累业绩对京东利润端表现的诟病伴随公司上市至今——GAAP口径下，京东尚无完整盈利年度，但改善趋势明显：2017年GAAP归母净亏损收窄至1.5亿元；1-3Q18，京东GAAP归母净利润21.9亿元，其中1Q18/2Q18/3Q18归母净利润15.3/-22.1/28.8亿元，净利率1.5%/-1.8%/2.7%，在非促销旺季京东已具备整体盈利能力（1Q17/3Q17同样GAAP盈利）。non-GAAP口径下，京东自2016年以来已实现连续盈利，但盈利波动性仍大：3Q18单季non-GAAP净利润11.8亿元，净利率1.1%；作为对比，3Q17单季non-GAAP净利润22.2亿元，净利率2.7%。

费用率口径忽略了京东品类结构、客单价变动导致的配送成本变化，单均配送费用是比费率更好的考量指标。测算17年京东订单总量约24.2亿，剔除其中虚拟订单后，实物订单量约21.7亿单，其中京东物流配送订单量约15.2亿单（3P卖家仅部分使用京东物流）。根据我们测算，京东物流在11-13曾经表现出规模效应，但是13年之后单均成本保持稳定。11-13年，京东单均履约成本由31.7元降至20元；单均配送成本由17.4元降至10.1元。17京东单均履约/配送成本20.8/10.2元，四年间基本保持平稳。我们认为主要原因包括：①配送商品结构变化；②偏远地区覆盖；③时效提高的边际成本高。

很显然，海康威视（002415.SZ）和大华股份（002236.SZ）两家明星公司的光环在不断刺激投资者。联合光电以15.96/股发行价曾最高攀升至113.2元/股，尽管此后出现回落，但截至2018年6月5日收盘，其58.95元/股的表现仍较上市之初上涨369%。