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北京商报记者王晓然王维祎下面照片中这位民警叫沈程磊，1993年10月出生，2012年就读于浙江警察学院，本科毕业后2016年9月进入杭州余杭区南苑派出所任治安组民警，平时主要负责查处治安刑事案件，专注执法办案。平日里，这位温和的90后小鲜肉像同龄人一样，偶尔也会玩玩游戏消遣消遣，但对待工作，他细心稳重、一丝不苟，有着与年纪不相符的成熟与老练。

Tempus交易部门副总裁JohnDoyle表示，鲍威尔的讲话将被视为对美元略微负面，但可能不会看到很大的行情，因美元此前在圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）周一讲话后已经下跌。编者注：新浪外汇货币对行情的“收盘价”基于美东时间17:55的买方出价（bid）计算获得。

最后，近期抑制市场风险偏好的本轮中美贸易摩擦结果近期即将落地。根据路透社报道，一名政府高管在周六表示，美国总统特朗普可能最快在周一就宣布对约2，000亿美元中国进口品开征新关税。根据华尔街日报引述熟知事态的消息人士说法指出，税率可能在10%左右，这低于先前特朗普政府声称的25%，也好于市场预期。虽然部分投资者还会等待中方的反制措施以及随后美国相应的表态，但我们认为也可以预期国内政策会进一步优化调整，以对冲美国加征关税带来的影响，总体来说，这一轮中美贸易摩擦的落地之后，市场有望进入逐步反弹修复阶段。

与此同时，印度警方确认，一架印军飞机在印控克什米尔坠毁，两名飞行员和一名平民丧生。从报道看，已被证实的坠机和“侵犯领空事件”发生的时间和地点非常靠近。至于这架坠毁战机是否被巴基斯坦击落，尚有待证实。目前，印度已经宣布列城、查谟、斯利那加、帕坦科特进入高度戒备状态，所有商业航班停止运营。

然而在金融周期下半场，各经济体的复苏效果又有所不同，带给我们的启示如下。一是以直接融资体系为主的经济体复苏相对容易，可通过降息有效降低企业融资成本，迅速修复企业资产负债表，有效改善企业盈利，同时低息环境有助于资产价格的回升，形成“利率+资产价格”渠道联动。而以间接融资为主的经济体，金融周期下行阶段虽然利率传导通畅，但银行资产负债表恶化、银行风险偏好较低、惜贷情绪浓厚、信用收缩，单一的降息并不能有效缓解金融市场信用风险，需要搭配数量工具，并且把握节奏与力度，有针对性地解决信用收缩问题，难度相对更大。

二、欧元区：结构性问题加大货币政策调控难度，经济复苏迟滞（一）宽松政策刺激下，经济复苏迟缓次贷危机后，欧元区启动宽松政策对冲经济下行，导致政府部门迅速加杠杆，进而引爆欧债危机。第一轮宽货币政策主要以降息、对金融机构债务担保、扩张性资产购买计划为主。欧债危机后，欧央行加大宽货币政策力度：一是使用创新工具提供流动性，2011 年10 月重启12 个月长期再融资计划（LTRO），2014 年6 月起推出定向再融资（TLTRO）；二是开启负利率政策，2014 年6 月将中枢利率下调至0.15%，隔夜存款利率降至-0.1%；三是2015年正式推出量化宽松政策，每月购买欧元主权债和机构债规模达600 亿欧元。